우리는 2020 년에 깊은 수축을 예측하고 2021 년에 겸손한 회복을 예측했습니다. 큰 완충제와 부채가 낮은 가장 큰 무료 슬롯는 어려운 환경에 가장 적합합니다. 광범위하게,이 지역은 경쟁력을 향상시키고 부패를 줄이기 위해 주요 개혁을 시행해야합니다. 

우리는 2020 년에 경제가 5.2% 증가하고 2021 년에 2.3% 증가하여 주로 비 석유 민간 부문에 의해 주도 될 것으로 예상합니다. 왕국은 Covid-19에 대응했으며 주요 재정 통합으로 유가가 급락했지만 잠재적 인 비 석유 성장을 촉진하기 위해 깊은 구조적 개혁이 필요합니다. 

우리는 파키스탄이 FY2019/20의 작은 수축 후 FY2020/21에서 겸손한 성장을 경험할 것으로 기대합니다. 그러나 경제 전망에 대한 위험은 단점으로 기울어 져 있습니다. Covid-19의 재발 된 발병, 대규모 재정 적자 및 높은 공공 부채는 여전히 큰 도전 과제로 남아 있습니다. 

베이루트의 폭발은 레바논의 통치 엘리트들 사이에서 과실, 부패 및 만족의 광범위한 문화에주의를 기울이고있다. 폭발은 경제의 수축을 심화시킬 것이지만, 정치적, 경제 개혁이 심하게 필요하다. 그렇지 않다면, 나라는 계속 가라 앉을 것입니다. 

코카서스와 중앙 아시아 (CCA) 지역은 COVID-19에 의해 강타되었으며, 에너지 수출 업체는 유가 붕괴를 견뎌냈습니다. 환율 유연성, IMF의 지원 및 주권 부채 고통의 낮은 위험은 대부분의 CCA 국가가 2021 년까지 더 많은 발병이 없을 때 안정적으로 유지하는 데 도움이 될 것입니다. 

우리는 큰 2 차 시장 할인을 가진 MENA 지역의 통화를 조사하며, 그 중 가장 큰 것은 레바논, 시리아,이란 및 수단에 있습니다. 이들 국가의 공식 및 병렬 FX 비율의 차이는 수십 년의 경제적 인 잘못된 관리, 공공 부패 및 국제 제재를 반영합니다. 

EM은 전례없는 동기화 된 성장 둔화를 경험하고 있습니다. 건강 위기가 끝나지 않기 때문에 많은 국가에서 제한이 유지됩니다. 재정 대응은 EM에서 고르지 않았으며 일부는 정책 공간이 부족했습니다. 대부분의 EM 중앙 은행은 적극적으로 요금을 낮추고 QE는 툴킷의 일부가되었습니다. 자산 가격 회복 및 자본 흐름의 완만 한 수익은 지원을 제공해야합니다.

최근 유가 상승은 글로벌 석유 생산 감소와 수요의 부분 복구로 지원됩니다. 우리는 여전히 브렌트 유가가 2020 년 평균 $ 40/b와 2020 년에 45 달러로 예상됩니다. 단점 위험은 OPEC+ 삭감 준수와 지속적인 글로벌 무료 슬롯 둔화가 포함됩니다

Covid-19와 유가 급락에 충격을받은 6 개의 GCC주는 역사상 최악의 경기 침체를 경험할 것입니다. 그러나 대부분의 GCC 공공 부문과 은행은 큰 버퍼와 공격적인 재정 조정으로 인해 충격을 흡수 할 수 있습니다. 

전 세계 배경에도 불구하고 MENA 지역의 자본 유입은 여전히 ​​높아질 것입니다. 우리는 무료 슬롯가 급락하고 재정 적자가 확대되면 민간 비거주 자본 흐름이 석유 수입업자로 감소 할 것으로 예상되지만 공식적인 흐름이 더 높아질 것으로 예상됩니다.