우크라이나와의 러시아 전쟁은 상품 가격이 크게 급증했으며, 세계 성장과 인플레이션에 대한 전망에 관한 불확실성을 유발했습니다. 우리는 ASEAN-5와 한국의 성장 예측을 수정했습니다. 인플레이션이 증가하면 중앙 은행은 '22 년에 정책 정규화를 시작해야합니다. 현재 계정 역학은 상품에 대한 상대적 노출에 의해 주도됩니다. 위험은 슬롯 커뮤니티에 대한 불확실한 전망과 에너지 가격이 높아집니다.

우크라이나 전쟁이 슬롯 커뮤니티 경제에 대한 직접적인 영향은 이러한 경제의 상대적 규모로 인해 미미하다. 그러나 글로벌 소비자와 투자자 신뢰의 간접적 인 영향은 심오하고 복잡 할 수 있습니다. 우리는 전쟁이 슬롯 커뮤니티의 GDP 성장을 0.2 포인트 줄일 것으로 예상합니다.

슬롯 커뮤니티의 2022 예산은 재정적 적자와 평평한 새로운 부채로 다소 미묘한 것 같습니다. 정부 펀드 계정의 적자와 특별 이체의 적자가 고려되면, 통합 재정 적자는 2022 년에 GDP의 8.1%에 도달하여 경제 회복에 대한 강력한 지원을 제공 할 수 있습니다..

슬롯 커뮤니티의 지방 정부 (LG) 채권은 2018 년 이후에 LGS가 금융 적자 지출에 대한 채권 할당량을 더 많이 부여함에 따라 팽팽 해졌다. 최근 부동산 슬럼프는 지방 정부가 토지 수입에 크게 의존함에 따라 위험을 악화시켰다. LGS는 CG-LG 전송에 점점 더 의존하고 있습니다.

러시아의 우크라이나 침공은 여러 가지 심각한 제재를 유발했습니다. 중요한 파트너 인 슬롯 커뮤니티은 의도적으로 중립적 인 입장을 유지해 왔습니다. 러시아-차이나 무역은 중요하지만 재무 연계는 최소화됩니다. 슬롯 커뮤니티은 러시아의 글로벌 지불 시스템에 대한 접근 손실을 완화 할 수 있습니다. 또한 매장량의 40%가 얼어 붙은 슬롯 커뮤니티의 보유는 중요합니다. 러시아 은행 (CBR)은 FX 개입으로 창의력을 발휘해야 할 수도 있습니다.

에너지 부족, 강력한 규정 및 주택 슬럼프로 인해 2H2021에서 슬롯 커뮤니티의 경제가 현저히 느려졌습니다. 정책이 성장을 더욱지지하고 있지만 2022 년의 전망은 여전히 ​​불확실합니다. 우리는 2022 년에 슬롯 커뮤니티의 GDP가 약 5% 증가 할 것으로 예상합니다.

IIP 당 2 달러 이상의 순 외국 자산을 보유하고 있음에도 불구하고 슬롯 커뮤니티은 연간 $ 100 이상의 투자 손실을 실행합니다. 이 슬롯 커뮤니티의 스포트라이트는 그 뒤에있는 이유를 살펴 봅니다. 슬롯 커뮤니티은 외국 자산에 대한 합리적인 수익을 얻었지만 외국 부채에 대해 막대한 비용을 지불했습니다.

이 노트는 PBOC의 처분 및 슬롯 커뮤니티의 금리 전송 메커니즘의 금리 도구를 설명합니다.

슬롯 커뮤니티의 최신 인구 조사는 인구 증가에서 놀라운 감소를 보여 주었다. 2021 년의 출생률은 72 년 기록으로 떨어졌습니다. 빠르게 고령화 된 인구는 저축, 투자 및 경제 성장에 큰 영향을 미치고 있습니다. 이 메모는 슬롯 커뮤니티의 인구 통계 학적 도전에 대해 살펴 봅니다.

베이징은 2021 년에 일련의 대담한 규제 및 경제 정책을 취했습니다. 장기적인 지속 가능성에 적합하지만 이러한 정책의 강도는 단기 성장을 해치고 있습니다. 더 나은 의사 소통과 일부 정책 완화는 단기 통증을 완화시킬 수 있습니다.