이스라엘-무료 슬롯 전쟁이 석유 시장과 MENA 경제에 미치는 영향.

수요 역학이 유가 전망을 좌우할 것입니다. 공급이 잘되는 시장과 관세 및 경기 침체 우려로 인해 크게 약화되는 수요로 인해 유가는 계속해서 하락할 것입니다. 우리는 브렌트유의 평균 가격이 2025년에는 배럴당 $64, 2026년에는 $60/b로 예상됩니다.

GCC 지역은 지정학적 불확실성 속에서도 회복력을 유지할 것으로 예상됩니다. 기본 시나리오에 따르면 유가는 2025년에 배럴당 70달러로 하락할 것입니다. 그러나 강력한 펀더멘털, 충분한 재정 자원, 낮은 부채를 통해 이 지역은 이러한 불리한 외부 환경에 잘 대처할 수 무료 슬롯.

이 보고서는 이스라엘-레바논 전쟁이 MENA 지역과 세계 경제에 미치는 경제적 영향을 분석합니다. 특히 우리는 레바논, 이스라엘, 무료 슬롯의 경제에 대한 두 가지 시나리오의 영향에 중점을 둡니다.

이 메모는 유가에 대한 우리의 전망을 업데이트합니다. 기본 시나리오에서는 가격이 2024년 평균 $81/b에서 2025년에 $74/b로 하락할 것으로 예상합니다. 그러나 이스라엘과 무료 슬롯 간의 직접적인 전쟁으로 인해 석유 공급망이 중단되어 유가가 $100/b를 훨씬 웃돌게 될 수 있습니다.

우리는 유가가 2022년 평균 $101/b, 2023년 $85/b가 될 것으로 예상합니다. 그러나 러시아 및 주요 OPEC 회원국의 감산 정도, G7 유가 상한제의 영향, 무료 슬롯과의 핵 합의 전망 등 불확실성의 범위는 여전히 큽니다.

MENA 지역은 보건 위기로 인한 경제적 폭풍을 이겨냈습니다. 경제 회복세는 계속 탄력을 받고 있다. 에너지 가격이 높아지면 석유 수출업체의 재정 및 경상수지가 개선될 것입니다. 석유 수입국의 적자, 정부 부채, 실업률은 여전히 높은 상태로 유지될 것입니다.

에브라힘 라이시(Ebrahim Raisi)의 새 대통령 당선이 핵 협상을 탈선시키지는 않을 것이지만, 미국은 중요한 문제에 대해 양보를 이끌어내지 못할 수도 무료 슬롯. JCPOA 협상의 결과는 2015년 협정으로의 복귀로, 이로 인해 많은 제재가 유지될 것입니다.

우리는 FX 시장 통합을 시도한 12개국의 사례를 비교합니다. 통일환율제도는 왜곡을 제거하고 지대추구를 줄이며 재정수입을 증대시킵니다. 그러나 성공적인 통일은 일관된 기본 신용 및 재정 정책과 광범위한 개혁에 달려 무료 슬롯.

바이든의 당선에도 불구하고 무료 슬롯의 강경파 저항과 분열된 미국 의회로 인해 핵 협정(JCPOA)의 미래는 여전히 불확실합니다. 재협상이 실패하면 경제가 취약해질 가능성이 크다. 반면, 미국의 제재가 해제될 경우 무료 슬롯의 경제적 잠재력은 높습니다.

주권자들은 재정 적자를 충당하기 위해 점점 더 자본 시장을 활용하고 무료 슬롯. MENA 지역으로의 민간 유입은 계속해서 사우디아라비아, UAE, 카타르가 주도하고 무료 슬롯. 주민 유출은 감소하고 있지만 여전히 유입을 초과하고 무료 슬롯. FDI는 여전히 정체되고 에너지 부문에 집중되어 무료 슬롯.

우리는 대규모 2차 시장 할인이 적용되는 MENA 지역의 통화를 조사하며 그 중 레바논, 시리아, 무료 슬롯 및 수단에서 가장 큰 할인이 발생합니다. 이들 국가의 공식 환율과 병행 환율의 차이는 수십 년간의 경제 관리 부실, 공공 부패, 국제 제재를 반영합니다.

MENA 성장 예측은 -0.3%로, 폐쇄 기간 동안 추가 하방 위험과 높은 불확실성, 유가 추가 하락 가능성이 무료 슬롯. 우리는 대부분의 석유 수출국의 경기 침체, 1990년대 초 이후 석유 수입국의 최저 성장률, 광범위한 쌍둥이 적자를 예상합니다.

미국 제재로 인해 무료 슬롯의 원유 판매 능력이 거의 상실되어 경제가 2년 동안 경기 침체에 빠졌고 당국은 세금을 인상하고 보조금을 삭감했습니다. 그들은 핵협정 재협상을 꺼려하지만, 국가의 중기적 잠재력은 상당합니다.

추가 0.5mbd 감산은 2020년에 예상되는 공급과잉을 억제하기에는 충분하지 않을 수 무료 슬롯. 왜냐하면 OPEC+ 블록이 이미 이전 합의의 1.2mbd 목표를 훨씬 초과하여 감산했기 때문입니다. 결과적으로 2020년에는 평균 브렌트유 가격이 배럴당 60달러로 하락할 것으로 예상됩니다.

MENA 지역으로의 비거주 자본 유입은 지난해 1,650억 달러에서 2019년 2,000억 달러로 증가했다가 2020년에는 1,730억 달러로 줄어들 것으로 예상됩니다. 유입 증가, 글로벌 지수 편입, 지속적인 개혁으로 MENA 지역은 신흥 시장 투자 지도에서 더욱 두드러지고 무료 슬롯.

우리는 무료 슬롯의 심각한 경기 침체와 OPEC+ 협정 준수로 인해 MENA 지역의 성장이 2018년 1.8%에서 2019년 1.4%로 둔화될 것으로 예상합니다. 그러나 이러한 종합적인 그림은 지역 전체의 경제 경로에 상당한 이질성을 숨기고 있습니다.

우리는 여전히 브렌트유 가격이 2019년 평균 $65/b, 2020년 $62/b가 될 것으로 예상합니다. 비OPEC 공급 증가와 2019년 및 2020년 전 세계 석유 수요 증가 둔화는 공급을 방해할 수 있는 지정학적 긴장 고조로 인한 유가 상승 압력을 상쇄하고 무료 슬롯.

제재의 재부과로 인해 석유 및 응축수 수출이 감소하기 시작했습니다. 급속히 가치가 하락하는 통화는 인플레이션과 계약의 급등을 초래하고 무료 슬롯.

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