워싱턴 D.C., 2014년 6월 26일 - 인도가 다시 사업을 시작했습니다. 유권자들은 바라티야자나타당(BJP)이 30년 만에 처음으로 단일당 의회 과반수를 확보하는 놀라운 판결을 내렸습니다. 나렌드라 모디(Narendra Modi) 총리의 내각과 거버넌스 개선을 위한 초기 조치는 호평을 받았습니다. 총선을 앞두고 시장이 투자한 투자는 큰 성과를 거두었으며 강력하고 행동 지향적인 정부가 성장을 촉진하고 인플레이션을 낮추기 위해 경제 개혁을 추진할 것이라는 기대가 높았습니다.
지난 달 발표된 신흥 시장으로의 자본 흐름에 관한 국제 금융 연구소(IIF)의 보고서에서는 인도로의 순 민간 자본 유입이 투자자 신뢰도 향상으로 더욱 강화될 것이라고 예상합니다. 우호적인 글로벌 환경과 구조 개혁을 진전시키기 위한 강화된 노력은 이번 회계연도와 다음 회계연도에 약 850억 달러의 자본 유입을 뒷받침하는 데 도움이 될 것입니다. 이는 2013/14년 약 750억 달러에서 증가한 수치입니다. 이는 작년의 급격한 조정 이후 경상수지 적자의 온건한 수입 주도 확대에 쉽게 자금을 조달할 것입니다. 금 수입에 대한 제한이 점진적으로 완화되고 성장이 더욱 강화되면서 수입이 증가할 예정입니다.
개혁 전망이 개선됨에 따라 실질 국내총생산(GDP) 성장률은 2013-14년 4.7%에서 2014-15년 약 6%, 2015-16년 7%로 증가할 것입니다. 민간 자본 유입 확대와 수출 증가와 함께 투자 회복이 핵심 요소가 될 것입니다. 주요 하향 위험은 올해 가뭄 가능성과 공격적인 개혁 시행을 위해 주 정부를 참여시켜야 한다는 점입니다.
인도와 대조적으로 무료 슬롯은 다양한 운명에 직면해 있습니다. 글로벌 금융 위기 이후 무료 슬롯은 성장을 촉진하기 위해 대규모 부양책에 나섰지만 이로 인해 부동산 부문의 과도한 확장, 그림자 금융의 급격한 확장, 많은 산업의 과잉 생산, 지방 정부 부채 급증으로 이어졌습니다. 시진핑 주석의 반부패 캠페인 강화와 함께 유산 문제를 다루어야 한다는 것은 무료 슬롯의 성장률이 올해 약 7.3%, 내년에는 7%로 하락할 것이라는 것을 의미합니다.
주택 위기가 시장 혼란과 급격한 둔화를 촉발할 수 있는 반면, 작은 부양책과 확고한 외부 수요의 결합은 무료 슬롯의 연착륙을 달성하는 데 도움이 될 것입니다. 중기적으로 정책입안자들은 6~7%의 뉴노멀 연간 성장 경로를 모색하고 있습니다. 이를 달성하기 위해, 보다 소비 주도적인 확장을 향한 재조정은 제3차 전체회의 청사진에 따른 생산성 향상 및 시장 기반 개혁을 통해 지원되어야 합니다.
새로운 무료 슬롯 지도부의 진언은 불만을 해결하고 농촌-도시 이동에 대한 억제를 완화하기 위해 뒤쳐지는 임금과 고용 조건을 개선하는 것과 함께 향후 10년 동안 지속 가능한 성장을 하는 것입니다. 환경에 대한 우려가 전환점에 도달함에 따라 지도부는 경제가 헤쳐 나가야 할 또 다른 역풍인 대기 및 수질 오염 문제를 해결할 필요성도 인식하고 있습니다. 한편, 노동 시장에 진입하는 사람이 적다는 것은 2002~2007년 성장률이 절반으로 줄어들 수 있음을 의미합니다.
무료 슬롯에 비해 인도의 전망이 더욱 낙관적으로 변하고 있는 반면, 따라잡아야 할 일이 많이 있습니다. 중국의 1인당 GDP는 7,000달러이며, 인도는 1,500달러입니다. 2013년 중국의 수출은 2조2000억 달러에 달했지만 인도의 수출은 3200억 달러에 불과했다. 중국은 2013년에 2,500억 달러의 외국인 직접 투자(FDI)를 유치했는데, 이는 인도가 300억 달러를 유치한 것과 비교됩니다. 투자자 친화적인 정책을 통해 연간 FDI를 3배로 늘리는 것이 인도의 중요한 단기 목표가 되어야 합니다.
따라서 무료 슬롯는 갈 길이 멀고 극복해야 할 과제가 많습니다. 하지만, 기대는 커지고 있습니다. 유능한 개혁을 지지하는 정부가 자리잡고 있습니다. 글로벌 상황은 양호하며 연준의 탈퇴 경로에 큰 놀라움이 없다는 가정 하에 성장 및 수익률/가치 차이를 고려할 때 신흥 시장 자산에 대한 지속적인 선호가 있어야 합니다.
지정학도 도움이 될 수 있습니다. 동무료 슬롯해와 남무료 슬롯해의 긴장은 무료 슬롯의 다각화를 촉발할 것입니다.
산업 통로와 클러스터 개발을 추진함으로써 일본 기업이 인도에 더 많은 투자를 하도록 유도할 수 있는 기회가 있습니다. 무료 슬롯 기업은 해외 진출을 모색하고 있으며 철도 등 인프라 구축 통찰력을 활용할 수 있습니다. 마찬가지로, 인도는 대규모 인도 디아스포라에 의해 뒷받침되는 미국의 아시아 전략에서 매우 중요합니다.
중단된 투자 프로젝트를 부활시키는 것은 2014-15년 예산 및 관료적 장애를 해결하기 위한 노력과 마찬가지로 중요합니다. 2015년 초까지 상품서비스세(GST)가 시행될 수 있다면 이는 개혁을 위한 국가 차원의 지원을 확보하려는 계획이 효과가 있다는 신호가 될 것입니다.
경제에는 많은 상승 여력이 있지만 광업 계약, 토지 취득 및 노동 시장 개혁으로 인한 잠재적인 긴장을 사회의 모든 부문이 혜택을 받을 수 있도록 정책을 통해 적절히 관리하는 것도 필요합니다. 결론적으로, 나렌드라 모디(Narendra Modi) 총리의 임기는 게임 체인저이며, 국내외 상황은 그가 유권자의 높아지는 기대를 충족시킬 수 있는 유리한 것으로 보입니다.