미국 정책에 대한 건설적인 반응에도 불구하고 약한 성장과 재정 문제는 경기 침체 위험이 증가했습니다. 이 슬롯 사이트 추천 견해에서, 우리는 미국 정책 교대에 대한 정부의 반응, 재정, 에너지 및 통화 정책 전망을 포함하여 투자자 여행의 테이크 아웃에 대해 논의합니다..

트럼프의 최근 선거 승리는 무역, ​​송금 및 자본 흐름을 통해 슬롯 사이트 추천에 영향을 줄 것으로 예상됩니다. 이 슬롯 사이트 추천의 견해에서, 우리는 지역의 미국 정책 교대에 대한 노출에 대해 논의하고, 어떤 국가가 취약하고 어떤 혜택을받을 수 있는지 강조합니다.

과거 선거에서 산사태 승리 후 논란의 여지가있는 개혁에 대한 여당의 빠른 추진으로 인해 슬롯 사이트 추천에서 투자자 우려가 강화되었습니다. 이 LATAM 견해에서, 우리는 이미 깨지기 쉬운 공공 재정 속에서 슬롯 사이트 추천의 선거 후 정책의 의미에 중점을 둡니다.

가까운 곳에서 지원되는 강력한 활동은 시장 감정을 해제했습니다. 선거 전 공공 지출은 2025 년의 재정 통합을 복잡하게 할 것입니다. 유리한 외부 조건은 성장을 유지하는 데 도움이 될 것이지만, 중기 전망에 대해서는주의를 기울여야합니다..

인플레이션 상승으로 인해 주요 LATAM 중앙 은행은 강력하게 하이킹을했습니다. 인플레이션의 상향식 분석에 따르면 인플레이션 급증은 CPI 바구니에 걸쳐 광범위한 것으로 나타 났으며, 이는 수요가 많은 요인을 시사합니다. 슬롯 사이트 추천의 지속적인 인플레이션 운동량은 약한 회복과 화해하기가 어렵습니다.

우리는 강력한 수입에도 불구하고 중간 정도의 경상 계정 적자를 프로젝트합니다. 비거주 자본 흐름은 올해 특히 브라질과 칠레에서 반등 할 것이며, 외국 매장량은 IMF SDR 할당의 지원을 향상시킬 것입니다. 우리는 글로벌 유동성 조건이 더 단단한 가운데 자본 흐름이 점차 느려지고 있습니다.

LATAM 중앙 은행은 통화 정책 정규화를 가속화했습니다. 우리는 브라질과 안데스 국가들이 시장 기대치보다 더 빨리 하이킹 할 것으로 예상하며, 슬롯 사이트 추천는 부정적인 생산 차이로 인해 더 많은 비둘기를 유지하고 있습니다. 전 세계 조건이 악화되고 재정 위험이 높아서 위험이 기울어집니다.

슬롯 사이트 추천 국가는 올해 사회적 요구가 증가하면서 재정 정책 지원을 부분적으로 확대해야했습니다. 투자자의 신뢰를 유지하면서 약간의 자극을 유지하는 것은 어려운 일로 입증되었습니다. 깨지기 쉬운 공공 재정은 성장에 무게를두고 통화 정책에 과도한 압력을 가할 수 있습니다.

기본 금속 가격은 낮은 재고로 지원되는 초기 예측을 훨씬 초과했습니다. 우리는 2021 년 평균 기본 금속 가격이 44% 높아질 것으로 예상하고 일부 공급 제약이 용이함에 따라 2022 년에는 5% 감소 할 것으로 예상합니다.

높은 상품 가격, 공급 중단 및 고르지 않은 성장 회복 속에서 인플레이션이 시작되었습니다. 통화 슬롯 사이트 추천 정규화를 연기하는 범위는 빠르게 좁아졌으며, 올해 대부분의 국가가 하이킹을하는 것을보고 있습니다. 지속적인 재정 취약성은 금전적 자극의 질서있는 풀림을 복잡하게 할 수 있습니다.

우리는 VAR 모델을 사용하여 EM 인플레이션에 대한 상품과 FX의 효과를 분해합니다. 터키와 러시아는 다른 이유로 환율 충격에 가장 많이 노출 된 것으로 보입니다. 남아프리카와 브라질의 헤드 라인 인플레이션은 에너지 가격에 의해 주도되는 것으로 보이며 인도네시아의 가격 역학은 비 에너지 상품에 더 반응합니다. 우리는 브라질, 슬롯 사이트 추천, 러시아, 터키에서 타이트한 입장을 기대합니다.

The economy has not grown since 2018, as deteriorating confidence stifled investment. We estimate that the weakening business climate directly reduced GDP growth by >= 2017 년부터 2019 년까지 매년 0.5 pp. 세속적 인 정체로의 복귀를 피하기 위해 글로벌 테일 바람을 활용하여 개선 된 슬롯 사이트 추천이 필요합니다.

성장 반등은 주로 현재 계정에 반영되는 미국의 긍정적 인 유출로 겸손 할 것입니다. 정부는 재정 긴축에 전념하고 있으며, 세계 금융 변동성이 높아짐에 따라 금전적 완화를 더욱 방해 할 수 있으며, 주요 제도적 변화는 거의 없을 것입니다..

Covid-19는 지역 노동 시장 취약성을 악화 시켰으며, 잠금은 고용 조건의 악화를 악화시켰다. 공식 및 비공식 부문의 고르지 않은 손실은 직무 질이 감소하는 것을 시사합니다. 잠금 후 일자리 성장이 느리게 일부 국가에서 실직 회복에 대한 두려움이 높아집니다.

우리는 2020 년에 7.5%의 실제 GDP 수축과 2021 년에 겸손한 반등을 예상합니다. 관광은 여전히 ​​우울하지만 송금은 19 레벨을 능가했습니다. SLV, JAM 및 PAN은 가장 가파른 경기 침체를 견뎌 낼 수 있도록 설정되었으며, GTM은 안정적인 거시 경제 프레임 워크로 인해 가장 적게 수축해야합니다.

환율 유연성은 대부분의 대규모 국가에서 Covid-19에 대한 조정을 완화시켰다. 그러나 "부동에 대한 두려움"은 여전히 ​​중앙 아메리카와 카리브해 전반에 걸쳐 높습니다. 현지 시장 금융이 증가하고 있지만, 국가는 충격을 견딜 수 있도록 어려운 통화로 빌려야했습니다.

Covid-19는 재정 적자와 추가 자금 조달에 대한 요구를 넓혔습니다. 결과적으로, QE- 유형 측정은 소화 압력 속에서 자극을 얻었다. 사운드 기관이있는 국가는보다 공격적인 조치를 취할 수 있지만, QE는 불안정성의 부활을 금지하는 겸손을 유지할 것으로 기대합니다.

Covid-19는 적당한 차입 요구에도 불구하고 외부 자금 조달 문제가 증가했습니다. 유가 구제에도 불구하고 송금 및 관광은 경상 수령에 무게를두고 있습니다. 일부 국가는 글로벌 부채 시장을 도청했지만 금융 출처에 대한 불확실성이 남아 있습니다.

Covid-19는 여러 채널을 통해 라틴 아메리카에 영향을 미쳤습니다. 기존의 도전과 노출 증가로 인해이 지역은 어려운 위치에 있습니다. 우리는 올해 자본 흐름과 슬롯 사이트 추천 공간이 제한되어있는 동안 올해 깊은 경기 침체를 예상합니다.

주로 투자 약화로 인해 성장이 중단되었습니다. 외부의 역풍이 존재하지만, 국내 슬롯 사이트 추천 불확실성은 특히 비거주 투자 및 국내 기계에 대한 초기였습니다. 투자를 늘리기위한 더 결정적인 조치가 부족하여 거시 경제 조건이 빠르게 악화 될 수 있습니다.

OPEC+ BLOC가 이미 이전 계약의 1.2 MBD 목표를 넘어서 컷을 크게 삭감했기 때문에 추가 0.5MBD 컷은 2020 년에 투사 된 공급 과잉을 다시 고급하기에는 충분하지 않을 수 있습니다. 결과적으로, 우리는 2020 년 평균 브렌트 유가가 배럴당 60 달러로 하락할 것으로 예상됩니다.

Frontier 슬롯 사이트 추천의 현재 계정 부족은 EM 표준에 따라 넓습니다. 대부분 에너지 무역 불균형으로 인해 2014 년 이후 유가가 낮아지면 금융 격차가 완화되었습니다. 글로벌 역풍과 지역 긴장에도 불구하고, 우리는 CA 결함이 2019-20 년에 포함되어있어 FDI에 의해 광범위하게 자금을 지원합니다..

Pemex의 비난은 슬롯 사이트 추천를 석유 수입국으로 바꿨습니다. Pemex의 계획된 출력 증가가 구체화되면 현재 계정은 크게 향상 될 수 있습니다. Pemex 수입이 계속 증가함에 따라 Pemex가 성능이 저조하면 취약점이 증가합니다.

Pemex의 계획된 출력 증가는 선례가 있지만 다른 사람들이 달성 한 것의 상위 범위에 있습니다. Pemex를 깎는 데는 단기 재정 비용이 포함되지만 중기에는 재정 압력이 완화 될 수 있습니다. Pemex가 실망하면 더 많은 재정 삭감이 필요합니다.

약세 정서는 슬롯 사이트 추천 문제에서 비롯됩니다. 주요 위험은 Pemex의 취약성과 미국 긴장입니다. 성장 약화는 재정 목표를 충족하고 통화 슬롯 사이트 추천을 완화하기 위해 중앙 은행에 압력을 가하기 위해 도전 할 것입니다. 시장 규율과 강력한 매크로 프레임 워크는 슬롯 사이트 추천 미끄러짐을 제한하는 데 도움이됩니다.

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