미국 슬롯 상승은 상호 연결된 글로벌 채권 시장의 유출 효과와 함께 장기 금리를 높일 수 있습니다. 신흥 시장은 미국 및 유로 지역 자산에 투자자의 초점이 남아 있기 때문에 글로벌 자본에 대한 접근이 줄어들 수 있습니다.
Total Frontier Market (FM) 슬롯는 2024 년에 1,600 억 달러 이상으로 급증하여 2021 년 이후 가장 빠른 축적에 거의 3.8 조 달러에 이르렀습니다. 정부 차입은 파키스탄, 케냐 및 루마니아가 가장 큰 축적을보고있는 증가를 이끌어 냈습니다.
프론티어 시장의 총 슬롯는 2024 년 H1에서 45 억 달러 이상 증가하여 3.7 조 달러의 새로운 기록에 도달했습니다. GDP의 102%에서 프론티어 시장의 총 슬롯는 사전 코비드 수준보다 7% 이상입니다.
전세계 슬롯 비축은 중국과 미국에 의해 주도 된 H1 2024 년에 2 조 달러 이상 상승했으며, EM 슬롯 대 GDP 비율은 이제 전염병 전 수준보다 25% 지점에 걸쳐 245%에 도달했습니다.
글로벌 슬롯는 2024 년 1 분기에 약 1.3 조 달러의 새로운 기록으로 315 조 달러의 새로운 기록으로 상승했습니다. 또한 3 번의 연속 쇠퇴 후 Global Debt-to-GDP는 2024 년 1 분기 상향 궤적을 재개했습니다.
2023 년에 FM (Frontier Market)은 약 200 억 달러의 새로운 슬롯를 축적하여 총 3.5 조 달러에 이릅니다. 2020 년 이후 처음으로 성장과 인플레이션이 가라 앉아 FM 슬롯 대 GDP 비율이 증가했습니다.
작년에 Global Debt Mountain에 15 조 달러 이상이 추가되어 총 313 조 달러의 새로운 기록을 가져 왔습니다. 글로벌 채무 대 GDP 비율은 3 년 연속 감소했으며, 이는 대부분 성숙한 시장에 의해 주도됩니다.
글로벌 슬롯는 2023 년 3 분기에 30 억 달러에 이르렀으며, 성숙한 시장 (미국, 일본, 프랑스, 영국)과 신장 시장 (중국, 인도, 브라질 및 멕시코)에서 전반적으로 크게 증가했습니다.
2023 년 1 분기에 사상 최대 3.5 조 달러에 도달 한 후, 프론티어 마켓 (FM)의 총 슬롯는 2023 년에 약간 감소했습니다.
신흥 시장과 개발 도상국의 주권 슬롯 취약점은 이미 걱정하는 경제가 더 높은 차입 비용에 직면하여 강화 될 것으로 예상됩니다.
고위급 환경에서 전세계 슬롯 주식은 H1 2023에서 30 조 달러의 새로운 기록으로 10 조 달러 상승했습니다.
전세계 슬롯 주식은 2023 년 1 분기에 8.3 조 달러로 거의 305 조 달러로 증가했습니다. 높은 슬롯 수준과 금리 인상의 조합은 슬롯 서비스 비용을 증가시켜 금융 시스템에서 레버리지 사용에 대한 우려를 불러 일으켰습니다.
2022 년에 약 1,200 억 달러가 프론티어 시장의 슬롯 더미에 추가되어 사상 최대 3.6 조 달러로 추가되었습니다.
2022 년 세계 슬롯의 명목 미화 가치는 2022 년에 약 4 조 달러로 감소했습니다. 2022 년 성장과 인플레이션의 강력한 성장과 인플레이션에 의해 2022 년에 다시 감소했지만 여전히 비판적 수준 이상입니다..
2022 년에 EM 통화가 USD에 비해 하락함에 따라 2022 년에 많은 신흥 시장의 외부 슬롯 부담이 급증했습니다. 주기적 감가 상각의 위험이 높고 통화 불일치가 발생하면 외화 자금을 모금하는 주권 채무자는 적절한 헤징 또는 기타 위험 완화 도구를 고려해야합니다.
재무 레버리지와 비재무 위험 (예 : 기후) 사이의 연관성이 증가하는 것은 복잡하며 모니터링 및 주소에 새로운 데이터 도구 및 메트릭이 필요합니다..
차입이 느려짐에 따라 프론티어 시장 슬롯는 2022 년 2 분기에 여전히 1 억 3 천억 달러에 달했다. 인플레이션 환경에서의 경제 회복에 도움이 된 FM 슬롯 대 GDP 비율은 2022 년 2 분기에 103%로 감소했습니다.
국제 통화 기금 및 세계 은행 그룹의 2022 연례 회의에 비추어,이 서한은 국제 주권 슬롯 건축을 향상시키기위한 빚과 노력에 대한 도전 증가에 대한 민간 부문 관점을 제정합니다.
이번 주에 Clay는 IIF 사장 겸 CEO Tim Adams와 함께 글로벌 정책을 둘러싼 다양한 문제에 대해 논의합니다.
4 분의 4 분기 연속 감소에 따라 글로벌 슬롯 대 GDP 비율이 백업되고 2022 년 2 분기 GDP의 350%가 다가오고 있습니다. 우리는 전 세계 슬롯 비율이 GDP의 352%에 도달 할 것으로 예상합니다..
총 글로벌 슬롯는 2022 년 1 분기에 3 조 3 천억 달러 증가하여 중국과 미국으로 인해 305 조 달러가 넘는 새로운 기록으로
Frontier Markets의 총 슬롯는 2021 년에 혐오 전 수준에서 5 천억 달러에 달하는 새로운 기록 3.5 조 달러의 새로운 기록으로 급증했습니다. 그러나 2020 년에 사상 최고치에 도달 한 후 FM 슬롯는 회복과 인플레이션으로 2021 년에 GDP의 108%로 감소했습니다.
작년에 약 10 조 달러가 Global Debt Mountain에 추가되어 총액을 303 조 달러의 새로운 기록으로 가져 왔습니다.
2021 년 2 분기에 사상 최고치에 도달 한 후, 전세계 슬롯는 3 분기에 296 조 달러로 약간 감소했지만 모두 성숙한 시장에서는 모두 감소했습니다. 글로벌 슬롯 대 GDP 비율은 계속 감소하고 경제 활동이 강하고 인플레이션이 높아짐에 따라 도움이됩니다.
경제 회복은 저소득 및 저소득 소득 국가 (LLMIC)에게는 고르지 않고 고르지 않습니다. 외부 슬롯 부담이 완화 되었음에도 불구하고 LLMIC의 절반 이상이 높은 위험이 높거나 이미 슬롯 고통에 처해 있습니다. G20 공통 프레임 워크가 어떻게 구현되는지에 대한 정보는 거의 없습니다. 더 큰 슬롯 투명성은 신흥 경제 및 개발에 대한 ESG 투자를 핵심 COP26 테마로 활성화시킬 수 있습니다.
2021 년 2 분기에 약 $ 4.8 조가 Global Debt Mountain에 추가되어 296 조 달러의 최대 1 조 달러를 가져 왔습니다. 더 나은 소식 : 2021 년 2 분기에 세계 슬롯/GDP 비율은 크게 감소했지만 2020 년에는 큰 급증을 따릅니다.
좋은 투자자 관계 관행은 정기적이고 의미있는 채무자-크레디터 대화를 지원하는 더 나은 슬롯 투명성을 요구합니다. 적시에 정확하고 명확한 데이터에 대한 접근이 제한되어 개발 도상국으로의 자본 흐름을 방해 할 수 있으며, 슬롯 투명성의 개선은 차입 비용이 낮아지고 주권 신용 등급이 높아집니다. 불이행의 경우, 공정한 채무 구조 조정은 채무자와 채권자 간의 적극적인 정보 공유가 필요합니다.
높고 상승하는 주권 슬롯 수준은 추가 슬롯 부담의 가능성을 크게 증가 시켰습니다. 최근 몇 년 동안 근본적인 시장 변화를 반영하기 위해서는 더 나은 주권 슬롯 위기 예방 및 결의가 필요합니다. 기존 메커니즘을 강화하려는 노력은 슬롯 투명성, 정기적이고 의미있는 민간 공공 부문 대화를 개선하고 ESG/SDG 고려 사항을 통합하는 데 중점을 두어야한다고 생각합니다.
주권 슬롯 의무에 대한 투명성은 특히 신흥 및 개발 경제에 대한 제한적입니다. 국제 금융 기관은보다 세분화 된 슬롯 데이터를 대중에게 제공함으로써 도움을 줄 수 있습니다. 주권 슬롯 구조 조정의 프로세스, 이용 약관에 대한 명확성도 슬롯 투명성을 지원할 것입니다.
모든 부문의 글로벌 슬롯는 2019 년에 10 조 달러 이상 상승하여 255 조 달러를 넘어 섰습니다. GDP의 322% 이상에서 글로벌 슬롯는 현재 2008 년 금융 위기의 시작보다 40% 포인트 (87 조 달러)가 높습니다.
글로벌 슬롯 대 GDP 비율은 2019 년 3 분기에 322% 이상의 새로운 최고치를 기록했으며 총 슬롯는 253 조 달러에 이릅니다. 글로벌 슬롯는 2020 년에 더 빨리 성장할 것으로 예상되며 2020 년 말까지 257 조 달러를 초과 할 것으로 추정되며, 주로 비재무 부문 슬롯에 의해 주도됩니다..
부정적인 수익성 슬롯는 13 조 달러가 넘는 새로운 기록에 도달했습니다. 그 중 75%는 안전한 정부 채권입니다. 낮은 차입 비용은 정부 금융 요구가 높은 EMS를위한 호흡 공간을 제공 할 수 있습니다. 기후 변화 위험은 국내가 아닙니다. G20 (대부분 G7)의 29 조 달러 이상의 국경 간 투자가 위험에 처해 있습니다. 이러한 위험에 대한 인식이 증가함에 따라 Green Flows 트래커는 2 분기에 20 억 달러의 순 유입을 보여줍니다 (6 월의 기록 유입). LIBOR 전환에 대한 보험사 관점 : EU 보험사의 규제 프레임 워크는 여전히 보험 의무에 대한 할인율로 Libor 기반 용어 구조가 필요합니다.
FED 이점과 시장 요금 기대치 사이의 분리가 지속될 것입니다. 부정적인 수익성 슬롯는 자산 가격 거품의 위험에 초점을 둔 12 조 달러 이상의 기록에 도달했습니다. 추가 USD 강점은 신흥 시장의 비은행 차용인과 미국 이외의 성숙한 시장에 상당한 도전을 제기 할 수 있습니다. 더 많은 금전적 자극은 자본과 슬롯 비용 사이의 격차를 넓히고, 기업 슬롯의 또 다른 급격한 축적을 유발할 것이다. 팬더 채권 발행의 강력한 성장.
주권 슬롯 시장의 투명성을 높이기위한 새로운 민간 부문 원칙 세트.
전 세계 성장 둔화에 대한 무역 긴장과 두려움은 기간 및 채권 수익률이 급격히 낮아집니다. 관세 Spat는 무역 양에 대한 무게를 둔다. 그러나 수입업자들이 비용의 잔인한 것을 지니고있는 인플레이션 기대는 점검 될 것이다. 미국의 환매와 배당금은 여전히 강력 해지고 있지만, 수입 송환 흐름은 감소를 알 수 있습니다. 신흥 시장 슬롯 취약점은 높은 위험 프리미아에 반영됩니다. 지속 가능한 인프라에 대한 야심 찬 목표와 기후 변화에 대한 파리 약속을 충족시키기 위해서는 저소득 및 중소 국가 국가가 GDP의 4.5%를 지출해야합니다.
무역 및 지정 학적 긴장은 시장 위험이 재평가 될 때 투자자를 안전한 피난처로 만듭니다. 정치 뉴스 흐름에 대한 더 큰 민감도는 수동 투자, 고주파 거래의 지배력 증가를 반영합니다. 슬롯 투명성에 대한 새로운 원칙은 저소득 국가의 슬롯 관련 취약점을 해결하는 데 도움이됩니다. 녹색 자산 지원 유가 증권은 최근 몇 년 동안 인기가 급증했지만 여전히 틈새 제품입니다.
우리는 슬롯 투명성에 대한 자발적인 원칙의 최신 초안에 대한 의견과 제안을 초대하게 된 것을 기쁘게 생각합니다.? 민간 부문 금융 회사를 포함한 모든 이해 관계자로부터 피드백을 환영합니다. 국제기구, 금융 부처 및 슬롯 관리 사무소를 포함한 공식 부문기구; 그리고 시민 사회.
늦은 사이클 랠리를 시작; 외부 자금 조달 조건의 지속적인 개선은 고도로 빚진 EMS의 혜택이 될 것입니다. 슬롯 구제 후, 많은 저소득 국가는 최근 몇 년 동안 슬롯/GDP 비율이 급격히 증가하는 것을 보았습니다. 연금 의무 상승은 성숙한 경제와 일부 신흥 시장에도 부담을줍니다.