글로벌 부채 스트레스는 현재 주권 메가 슬롯 구조 조정 프레임 워크의 한계를 강조하고, 기존 대출 및 구조 조정 원칙의 구현, 조정 및 시장 조정의 격차를 드러내고 있습니다.
부담을받는 다자주의를 통해 정부는 경쟁력 향상, 국가 안보 강화 및 공공 차입 요구를 유지하고 저렴한 자본에 대한 경쟁을 강화하는 생산성 압력을 높이는 동시에 요구에 직면 해 있습니다..
총 프론티어 시장 (FM) 메가 슬롯는 2024 년에 1,600 억 달러 이상으로 급증하여 2021 년 이후 가장 빠른 축적에 거의 3.8 조 달러에 이르렀습니다. 정부 차입은 파키스탄, 케냐 및 루마니아가 가장 큰 축적을보고 증가했습니다.
2028 년까지, 2028 년까지 전 세계 정부 메가 슬롯는 2024 년 95 조 달러에서 35% 이상 130 조 달러를 기록 할 것으로 예상되었으며, 미국의 재정 확장과 시장 발행은 주요 운전자입니다.
프론티어 시장의 총 메가 슬롯는 2024 년 H1에서 45 억 달러 이상 증가하여 3.7 조 달러의 새로운 기록에 도달했습니다. GDP의 102%에서 프론티어 시장의 총 메가 슬롯는 사전 코비드 수준보다 7% 이상입니다.
신흥 시장 및 개발 도상국 (EMDC)은 최근 지정 학적 긴장과 최근 몇 달 동안 시장 변동성이 높음에도 불구하고 글로벌 재무 조건이 개선 된 국제 시장 접근에서 주목할만한 회복을 보았습니다.
우리의 연간 투자자 관계 및 메가 슬롯 투명성 프로그램에 대한 우리의 평가는 필리핀, T Rkiye, 인도네시아, 브라질 및 헝가리와 함께 신흥 시장 및 개발 도상국에서 광범위한 관행을 보여줍니다.
지정 학적 긴장, 무역 마찰 및 산업 정책의 부상은 올해 봄 회의에서 핵심 테마였습니다.
강력한 수신 경제 데이터에도 불구하고, 보호주의가 높아지고, 지정 학적 긴장이 높아지고, 높은 정부 메가 슬롯 수준이 중기에서 장기 성장에 그림자를 던지고 있습니다.
International Monetary Fund and World Bank Group의 2024 년 봄 회의에 비추어 볼 때,이 서한은 G20-IMF-World Bank에 대한 민간 부문 관점을 제정하여 예측 가능한 질서 및 질서의 부채 구조 조정 프로세스를 촉진하기 위해 글로벌 주권 메가 슬롯 라운드 테이블을 소집했습니다.
2023 년, FM (Frontier Market)은 약 200 억 달러의 새로운 메가 슬롯를 축적하여 총 3.5 조 달러에 이릅니다. 2020 년 이후 처음으로 성장과 인플레이션이 가라 앉아 FM 메가 슬롯 대 GDP 비율이 증가했습니다.
글로벌 메가 슬롯는 2023 년 3 분기에 30 억 달러에 이르렀으며, 성숙한 시장 (미국, 일본, 프랑스, 영국)과 신흥 시장 (중국, 인도, 브라질 및 멕시코)에서 전반적으로 크게 증가했습니다.
신흥 시장과 개발 도상국의 주권 메가 슬롯 취약점은 이미 전염병 이전에 이미 높았으며 전 세계 금리 상승에 의해 더욱 악화되었습니다. 부채 부담은 특히 저소득층 및 저소득 소득 국가에서 두드러진 상태로 남아 있습니다. 외화 차용에 대한 의존도에 따라 일부 주권 차용인에게 지속적으로 큰 도전을 제기하면서 현지 통화 부채에 대한이자 비용은 이제 신흥 시장 정부의 총이자 비용의 80% 이상을 차지합니다.
2023 년 1 분기에 사상 최대 3.5 조 달러에 도달 한 후, 프론티어 마켓 (FM)의 총 메가 슬롯는 2023 년에 약간 감소했습니다.
고위급 환경에서 전세계 메가 슬롯 주식은 H1 2023에서 30 조 달러의 새로운 기록으로 10 조 달러 상승했습니다.
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글로벌 메가 슬롯 주식은 2023 년 1 분기에 8.3 조 달러에 달했다. 높은 메가 슬롯 수준과 금리 인상의 조합은 메가 슬롯 서비스 비용을 증가시켜 금융 시스템에서 레버리지 사용에 대한 우려를 불러 일으켰습니다.
글로벌 주권 메가 슬롯 원탁 회의, G20 장관 회의 및 IMF 및 World Bank Spring 회의에 앞서이 서한은 G20-IMF-World Bank의 작업에 대한 민간 부문 관점을 제정했습니다.
2022 년에 약 1,200 억 달러가 국경 시장의 메가 슬롯 더미에 추가되어 사상 최대 3.6 조 달러로 추가되었습니다.
2022 년 세계 메가 슬롯의 명목 미화 가치는 2022 년에 약 4 조 달러로 감소했습니다. 2022 년 성장과 인플레이션의 강력한 성장과 인플레이션에 의해 2022 년에 다시 하락했지만 여전히 비표계 수준보다 높았습니다..
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Covid-19 Pandemic의 남아있는 효과 및 전 세계 성장의 급격한 효과는 차입 비용, 인플레이션, 통화 감가 상각 및 기후 변화와 관련된 가뭄 및 홍수의 발생률이 높아짐에 따라 올해 시장 주권자들을 향상시키는 데 어려움을 겪었습니다. 이 배경에서, 2022 구현 원칙 컨설팅 그룹 ( "PCG Report")의 2022 구현 노트는 안정적인 자본 흐름 및 공정한 부채 구조 조정 원칙을 포함하여 국제 주권 메가 슬롯 아키텍처를 개선하기위한 주요 이니셔티브에 대한 개요를 제공합니다.
신흥 시장 간의 자금 조달 비용이 상승하여 강력한 투자자 관계 (IR) 프로그램을 갖는 것이 저렴하고 지속 가능한 자본 흐름에 대한 접근을 보장하는 데 도움이되는 그 어느 때보 다 중요합니다.
차입이 느려짐에 따라 프론티어 시장 메가 슬롯는 2022 년 2 분기에 남합 전처리 수준보다 480 억 달러에 3.5 조 달러로 떨어졌습니다. 인플레이션 환경에서의 경제 회복에 도움이 된 FM 메가 슬롯 대 GDP 비율은 2022 년 2 분기에 103%로 감소했습니다.
국제 통화 기금 및 세계 은행 그룹의 2022 연례 회의에 비추어,이 서한은 국제 주권 메가 슬롯 건축을 향상시키기위한 빚과 노력에 대한 도전 증가에 대한 민간 부문 관점을 제정합니다.
연속 감소의 4/4에 이어 글로벌 메가 슬롯 대 GDP 비율이 다시 증가하여 2022 년 2 분기에 GDP의 350%가 다가오고 있습니다. 우리는 2022 년 말까지 GDP의 352%에 도달 할 것으로 예상합니다.
성공적인 투자자 관계 프로그램 (IRP)은 주권 차용자와 시장 참가자 간의 직접적인 커뮤니케이션을 특징으로합니다. 투자자 관계를위한 IIF 모범 사례는 국가 당국이 이용할 수있는 공식 커뮤니케이션 채널 유형을 정의하고 시장 참가자와의 연결을 확립하는 데 도움이됩니다.
국제 금융 연구소는 저소득 국가의 부채 구제에 대한 하원 의원 국제 개발위원회의 조사에 대응할 수있는 기회를 환영합니다. 우리는이 중요한 문제를 조사하는 데이 단계를 맡은 의회를 칭찬합니다.
총 글로벌 메가 슬롯는 2022 년 1 분기에 3 조 3 천억 달러 상승하여 중국과 미국으로 인해 305 조 달러가 넘는 새로운 기록으로
지난 15 년 동안 주권 메가 슬롯 수준의 급속한 건축은 특히 글로벌 요율이 상승함에 따라 특히 고려 된 개발 도상국에서 추가 부채 부담의 위험을 크게 증가 시켰습니다. 더 높은 식량 및 에너지 가격도 상처를 입었습니다. 적시에 주권 메가 슬롯 운동은 도전입니다. 연구에 따르면 공식 채권자는 저소득 국가 부채의 상당 부분이 공식 채권자에게 빚을지고 있기 때문에 공식 채권자가 개인 채권자보다 연체를 해결하는 데 속도가 느리다는 것을 시사합니다. 안정적인 자본 흐름과 공정한 부채 구조 조정에 대한 업데이트 된 원칙은 부채 위기 예방 및 결의안을위한 효과적인 프레임 워크를 제공하여 지속적인 시장 접근을 촉진하기위한 최고의 시장 기반 관행을 강조합니다..
안정적인 자본 흐름과 공정한 부채 구조 조정의 원칙은 지속적인 시장 접근을 촉진하기위한 주권 메가 슬롯 위기 예방 및 위기 해결을위한 효과적인 프레임 워크를 제공하는 자발적인 지침입니다.
Frontier Markets의 총 메가 슬롯는 2021 년에 사전 폴리트 전 수준보다 5 천억 달러에 달하는 새로운 기록으로 3.5 조 달러의 새로운 기록으로 급증했습니다. 그러나 2020 년에 사상 최고치에 도달 한 후 FM 메가 슬롯는 회복과 인플레이션으로 2021 년에 GDP의 108%로 감소했습니다.
작년에 약 10 조 달러가 Global Debt Mountain에 추가되어 총액을 303 조 달러의 새로운 기록으로 가져 왔습니다.
2021 PCG (Principles Consultative Group) 보고서에는 PCG 회원의 기부금에 따라 안정적인 자본 흐름 및 공정한 부채 구조 조정 원칙을 업데이트하는 중간 보고서가 있습니다. 지난 10 년간의 주권 메가 슬롯 시장의 변화, 최근 부채 구조 조정, DSSI의 출현 및 일반적인 프레임 워크에서 배운 교훈, ESG 고려 사항에 대한 투자자 관심의 급증은 모든 원칙을 업데이트 할 필요성을 강조합니다..
프론티어 시장의 총 메가 슬롯는 H1 2021 년에 34 조 달러의 신선한 기록으로 1,260 억 달러 증가한 3 억 3 천만 달러의 신선한 기록으로 증가했습니다. 상품 가격이 높을수록 회복/GDP 비율은 H1 2021에서 GDP의 약 110%에서 광범위하게 안정성을 유지했습니다.
이 두 번째 부록은 2021 년 12 월 31 일까지 G20/Paris Club 메가 슬롯 서비스 서스펜션 이니셔티브의 최근 확장 및 수정을 참조하여 참조 용어에 대한 유사한 연장/수정을 제공합니다.
2021 년 세계 은행 그룹 및 국제 통화 기금의 2021 년 봄 회의에 비추어이 서한은 2020 년 11 월에 G20에 대한 편지를 구축하는 민간 부문 견해를 제공합니다.
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2020 주권 채권 기본값의 기록 : 아르헨티나, 벨리즈, 에콰도르, 레바논, 수리남 및 잠비아; 그러나 대부분의 저소득 경제는 계속해서 메가 슬롯 의무를 성공적으로 넘어 섰습니다. 현재까지 18 개 저소득 국가만이 2020 년 44 개에서 H1 2021 하락에 대한 메가 슬롯 상환을 중단하도록 요청했다. DSSI를 넘어서 도움을 위해 몇몇 국가는 G20 공통 프레임 워크로 전환했습니다. 프로세스에 대한 질문은 남아 있습니다.
부정적인 수익성 메가 슬롯의 산이 새로운 기록을 세우면서 EM 주권자들은 계속해서 수익률을 찾아 혜택을받습니다. 신흥 시장은 풍부한 글로벌 중앙 은행 유동성이 지속됨에 따라 USD 차입에 점점 더 의존하게되었습니다. 중국은 저소득 국가에 대한 대출을 크게 줄였습니다.
이 부록은 2021 년 6 월 30 일까지 G20/Paris Club 메가 슬롯 서비스 서스펜션 이니셔티브의 최근 확장 및 수정을 참조하여 민간 부문 참조 조건에 대한 유사한 연장/수정을 제공합니다.
G20 채무 서비스 서스펜션 이니셔티브 (DSSI)의 연장과 최근 국제 주권 메가 슬롯 구조 개혁에 대한 사려 깊은 제안뿐만 아니라 IIF는 9 월 22 일 서한을 G20에 구축하는 민간 부문 관점을 제공합니다.
DSSI-exiable SSA 국가는 전염병 기간 동안 자본 시장을 두드리지 않았습니다. 그러나 이들 국가의 약 절반은 순 은행 유입을 계속 끌어 들였습니다. 대량의 수입 손실은 2020 년에 정부 메가 슬롯 대비 비율을 480%로 끌어 올렸습니다.
원칙 컨설팅 그룹의 분기 별 회의 요청에 따라 2020 PCG 보고서는 전 세계 주권 메가 슬롯 시장, 신흥 시장 자본 흐름 및 부채 지속 가능성, 특히 개발 도상국에 대한 Covid-19 위기의 영향을받습니다.
2021 년 DSSI-extiable 국가의 총 외부 자금 조달 요구는 2021 년에 2,600 억 달러 (GDP의 12.5%) 이상으로 유지 될 예정입니다. DSSI- 자격이있는 국가의 일반 정부 메가 슬롯는 2019 년 50%에서 2021 년 GDP의 56%로 정점에 도달 할 것으로 예상됩니다.
Covid-19는 신흥 시장 주권 메가 슬롯 금융에서 구조적 개혁의 필요성을 강조하고 더 시급하게 만듭니다. 높은 추세 자금 조달 비용은 낮은 트렌드 성장 저장량으로 구성되어 지속 가능한 회복을 지원하기위한 재정 공간을 찾기가 어렵습니다. 오늘날이 도전을 다루지 못하면 세계 경제에 대한 미래 비용이 훨씬 높아질 수 있습니다.
Total Frontier 시장 부채는 2020 년 2 분기 GDP의 120% 이상의 새로운 기록을 기록했으며, 이는 2019 년 말부터 6% 포인트 증가했습니다. Covid-19 Pandemic은 세계 부채 수준 상승 및 주권 메가 슬롯 취약점에 대한 주목을 받았습니다.
우리는 DSSI의 의도를 강력하게지지합니다. 그러나 우리는 또한 근본적인 전제가 변경되었을 수 있음을 인식하고 있습니다. 일부 국가의 문제는 더 이상 일시적인 유동성 문제가 아니라 더 근본적인 해결책 문제입니다. 이 편지는 우리가 중요하다고 생각하는 세 가지 핵심 요점을 설명합니다.
현재까지 40 개국 이상이 G20 채무 서비스 서스펜션 이니셔티브 (DSSI)를 통해 관용을 요청했습니다. DSSI는 2020 년 5 월과 12 월 사이에 공식 양자 채권자로 인해 115 억 달러 이상의 메가 슬롯 지불을 동결 할 수 있습니다.
7 월 8 일 파리 포럼/G20 이벤트에서의 토론에 이어 G20 채무 서비스 서스펜션 이니셔티브 (DSSI)와 관련하여 민간 부문 참여에 대한 다음과 같은 진행 상황을 제공하게 된 것을 기쁘게 생각합니다..
공식 채권자들로부터의 주권 차용자들의 요청이 불이행 사건을 구성하지 않을 것이라고 진술 한 개인 대출 기관의 면제 요청에 대한 응답으로, 우리는이 "G20 DSSI 템플릿 면제 서신 계약"을 발표하게되어 매우 기쁩니다.
도전적인 Q1 이후, 신흥 및 프론티어 시장 국제 채권 발행은 2 분기에 크게 증가했습니다. 높은 수익률 주권 차용인은 시장에 접근하고 있습니다. 차입 비용은 최대 Q1 수준보다 훨씬 낮습니다. 우리는 대부분의 신흥 및 프론티어 시장에서 강력한 발행을 봅니다. 그러나 사하라 이남 아프리카 차용인은 두드러 지지만,
실무 그룹 토론에 의해,이 서한은 DSSI 내에서 차용인 요청에 대한 민간 부문에 대한 참조 약관을 구성하기위한 것입니다.
참조 이용 약관은 개인 채권자로부터 관용을 요청하는 DSSI-extible 주권 차용자를위한 툴킷입니다. 이 새로운 프레임 워크는 공식 양자 채권자와 관련하여 대화를 발전시키고 자발적인 부채 서비스 정지를 가능하게하는 스코프 내 차용자와 개인 채권자를위한 유연한 템플릿을 제공합니다..
이 웨비나는 G20 메가 슬롯 서비스 서스펜션 이니셔티브 (DSSI)에 민간 부문 참여의 신용 영향에 대한 중요한 질문 중 일부를 다루고 있습니다. 특히, 내 국가 국가는 국가 및 채권 등급에 대한 부정적인 평가 조치를 유발하지 않고 정학 또는 지불 연기를 달성 할 수 있는지 여부
dssi-extizeable 주권자들은 5 월 1 일부터 2020 년 말까지 외부 민간 채권자에게 거의 130 억 달러의 메가 슬롯 서비스 지불금을 빚지고 있습니다. 그러나 73 개의 DSSI-extizeible 주권자 중 26 명만이 약 7 천만 달러의 총 재고를 포함하는 미결제 유로본을 가지고 있습니다. 올해 말까지 Eurobond Debt Service는 49 억 달러에 이르며, 그 중 37 억 달러를 나타냅니다.
G20 채무 서비스 서스펜션 이니셔티브 (DSSI)에 대한 응답으로 IMFC, 개발위원회 및 민간 부문 참여를위한 IMFC, 개발위원회 및 파리 클럽 커뮤니케이션의 전화에 따라이 서한은 IIF 활동에 대한 업데이트를 제공하고 국제 재무 커뮤니티의 견해를 공유하고, DSSI의 실수에 대한 가능성에 대한 잠재적 인 접근 방식에 대한 설명을 제공합니다.
The G20 Debt Service Suspension Initiative (DSSI) could free up >가장 가난한 국가에 대한 지불을 중단하여 $ 20 bn; DSSI는 공식 양자 채권자에게 크게 의존하는 국가에 호소 할 수 있습니다 (예 : 캄보디아, 코모로스, 미얀마, 바누아투; 외부 자금 요구가 높은 국가 - 예 : 몽골, 모리타니아, 그레나다 및 도미니카 - 혜택을 누릴 수 있습니다.
G20 채무 서비스 서스펜션 이니셔티브 (DSSI)는 요청시 가장 빈곤 한 국가에 대한 메가 슬롯 상환을 동결 할 것을 요구합니다. DSSI- 자격이있는 국가의 외부 메가 슬롯는 750 억 달러이며, 510 억 달러는 장기적인 외부 공공 부문 메가 슬롯입니다. DSSI- 자격이있는 국가는 2020 년에 약 1,400 억 달러의 외부 메가 슬롯 서비스 지불에 직면 해 있습니다.
IIF 회원을 대신하여 450 개의 글로벌 기업을 대신하여 금융 서비스 산업 대통령 및 CEO Tim Adams의 전 세계 기업은 Covid-19 Pandemic이 제기 한 부채 지속 가능성에 대한 위협에 대한 우리의 중대한 우려를 표현합니다.
모든 부문의 글로벌 메가 슬롯는 2019 년에 10 조 달러 이상 상승하여 255 조 달러를 토핑했습니다. GDP의 322% 이상에서 글로벌 메가 슬롯는 현재 2008 년 금융 위기의 시작보다 40% 포인트 (87 조 달러)가 높습니다.
주로 정부 차입에 의해 주도적으로, 프론티어 시장의 GDP 비율 대 메가 슬롯는 2019 년 3 분기에 114%의 사상 최고치를 기록했으며, 총 메가 슬롯는 2019 년 첫 3 분기에 거의 75 억 달러에 달한 3.2 조 달러에 가까워졌습니다.
원칙의 구현에 관한 2019 보고서는 신흥 시장 경제의 고위 공무원뿐만 아니라 선임 은행가, 투자자 및 주권 메가 슬롯 전문가를 포함하여 원칙 컨설팅 그룹 (PCG)에 대한 분기 별 토론을 취합니다.
안정적인 자본 흐름과 공정한 메가 슬롯 구조 조정의 원칙에는 자발적, 시장 기반의 유연한 가이드 라인이 포함되어 있습니다.
안정적인 자본 흐름 및 공정한 메가 슬롯 구조 조정 원칙의 관리위원회는 2016 년 워싱턴 D.C.에서 Revie에서 연례 회의를 개최했습니다.
Washington, D.C., 2016 년 2 월 18 일 - 국제 금융 연구소는 오늘 GROU의 공동 의장으로서의 성명서를 발표했습니다.
국제 금융 연구소는 관리위원회의 사무국으로서의 역량- 원칙의 통치 및 모니터링 단체 f.
안정적인 자본 흐름 및 공정한 메가 슬롯 구조 조정 원칙의 관리위원회는 2015 년 페루 리마에서 열린 연례 회의를 개최하여..